L’alerte vient de loin mais vise en plein cœur l’équilibre financier de l’UEMOA. Selon un article d’Agence Ecofin, l’agence de notation S&P Global Ratings met désormais en garde contre l’exposition croissante des banques ivoiriennes à la dette sénégalaise, au moment où Dakar traverse la plus grave crise budgétaire de son histoire récente.
42 % de la dette sénégalaise entre les mains des banques ivoiriennes
D’après Agence Ecofin, les banques basées à Abidjan détiennent désormais 42 % des titres publics sénégalais sur le marché régional — un niveau encore jamais atteint dans l’Union. Elles portent au total 1 800 milliards FCFA, soit près de 3,1 % du PIB ivoirien.
Cette montée en puissance résulte en grande partie de leur rôle d’intermédiation : elles servent de relais aux investisseurs internationaux souhaitant accéder au marché obligataire de l’UEMOA, note S&P.
La Côte d’Ivoire stable, mais l’UEMOA fragilisée
Si la Côte d’Ivoire a conservé sa notation souveraine ‘BB/B’, S&P, citée par Agence Ecofin, souligne que l’environnement régional s’assombrit clairement depuis la dégradation du Sénégal au rang ‘CCC+’ le 14 novembre 2025.
En cause :
• un endettement réévalué à 119 % du PIB,
• des taux d’emprunt dépassant 7 %,
• des besoins de financement représentant 29 % du PIB en 2026,
• et des discussions incertaines avec le FMI, malgré la position ferme du Premier ministre Ousmane Sonko, qui refuse toute restructuration.
Dakar doit en particulier refinancer 2 600 milliards FCFA de dette extérieure en 2026 — un défi colossal.
Risque de contagion : Abidjan surveille Dakar du coin de l’œil
Pour l’heure, S&P estime que le risque de contamination à la Côte d’Ivoire reste limité.
Toujours selon les informations rapportées par Agence Ecofin :
• seulement 2 % de la dette ivoirienne est détenue par des investisseurs étrangers,
• les banques locales affichent une solvabilité robuste (16,3 %),
• la liquidité reste abondante sur un marché dominé par les investisseurs domestiques,
• et la BCEAO continue de jouer un rôle stabilisateur majeur, tout comme l’ancrage du franc CFA à l’euro.
Un État ivoirien proactif et attractif
S&P, relayée par Agence Ecofin, souligne également les innovations financières du gouvernement ivoirien, qui ont soutenu sa résilience :
• premier emprunt durable africain garanti par la Banque mondiale,
• Samurai bond durable soutenu par la JBIC,
• première obligation en francs CFA placée sur un marché international,
• rachat d’eurobonds pour réduire les pressions futures.
Ces mesures, couplées à un accès privilégié aux financements concessionnels, ont freiné la hausse du coût de la dette.
Une économie ivoirienne encore solide, mais sous surveillance
Avec une croissance moyenne projetée à 6,5 % sur 2025-2028, tirée par le cacao, l’or, les hydrocarbures et les projets portuaires, la Côte d’Ivoire conserve une perspective stable.
Mais S&P prévient :
• la succession politique d’Alassane Ouattara,
• et les tensions régionales — notamment la situation sénégalaise —
pourraient rebattre les cartes.
dakaractu.com
